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1、上半年實現(xiàn)每股收益0.38元。2010年1-6月公司實現(xiàn)營業(yè)收入23.1億元，比上年同期增長28%；實現(xiàn)營業(yè)利潤3.3億元，比上年同期增長79%；實現(xiàn)凈利潤2.7億元，比上年同期增長90%。每股收益0.38元(其中獲得稅后股票投資收益8095萬，折合每股收益約為0.11)。 2、金屬業(yè)務隨著產(chǎn)能擴張仍將保持較高增速。公司新增年產(chǎn)3萬噸子午輪胎用鋼絲簾線項目已投產(chǎn)，新增年產(chǎn)8.5萬噸PC鋼絞線項目也已全部投入生產(chǎn)。上半年金屬制品業(yè)務增長19%，隨著新增產(chǎn)能的全部投產(chǎn)，金屬業(yè)務收入增速有望進一步提升。 3、房地產(chǎn)與金屬制品兩大業(yè)務比翼齊飛。房地產(chǎn)收入11.9億元，占總營業(yè)收入的52%；毛利率38.7%。金屬制品業(yè)務收入11.1億元，占總營業(yè)收入的48%，毛利率14.6%，下降1.9%。主要利潤來自于房地產(chǎn)業(yè)務。公司業(yè)績彈性的看點仍將在房地產(chǎn)業(yè)務上。 4、公司土地儲備豐富，達到470萬平方米，未來兩年有望進入結(jié)算高峰。 正在開發(fā)銷售的項目中，水岸星城與福星惠譽國際城項目盈利能力強。上半年結(jié)算收入中占比較大的國際城項目毛利率44%，水岸星城毛利率52%。國際城建筑面積約59萬平方米，該項目一期商鋪、住宅已竣工，一期公寓、寫字樓已封頂，該項目累計實現(xiàn)結(jié)算面積7.64萬平方米，結(jié)算收入9.05億元。該項目是公司房地產(chǎn)業(yè)務的重要收入來源，也是公司業(yè)績的重要保障。 5、當前公司資產(chǎn)負債率為57%，短期償債壓力不大。目前公司持有貨幣資金16.6億元，短期借款8.1億元、32.5億元(其中抵押借款6.2億、保證借款23.5億、信用借款2.8億)；短期償債壓力不大，中長期快速擴張仍需加快資金回籠。 6、盈利預測與投資評級。預計2010年、2011年、2012年每股收益分別為0.60、0.75、0.99元，未來12個月目標價12.44元，給予“推薦_A”的評級。 (責任編輯：盧超) |
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